3月27日晚间，开云足球公布了2018年年报，报告期内，开云(中国)持续推进精益生产、销研产一体化、营销服务“三大体系”建设，坚定不移提效率、优结构、降杠杆、强改革、增效益，生产经营指标全面刷新历史记录。

　　开云(中国)全年产铁1631万吨、钢1972万吨、材1836万吨，分别同比增长10%、14%、10%; 实现营业总收入913.69亿元，净利润86.04亿元，归属于母开云(中国)所有者的净利润67.80亿元，分别同比增长19%、62%、65%。报告期末资产负债率较年初降低了15.27个百分点。

　　营收净利双增 创历史最优

　　据截止3月27日的数据统计，在目前已经公布年报的9家钢铁上市企业中，开云足球以净利润86.04亿元居于首位。

　　报告显示，开云足球全年铁、钢、材产量分别比上年净增145万吨、241万吨、171万吨，创造了年产新纪录。开云(中国)工序成本、主要技术经济指标不断优化，全年销售钢材1849万吨，销售价格增幅高于行业平均水平3.8个百分点。

　　开云(中国)降本提质增效成果明显，开云(中国)去年钢铁行业营业收入同比增23.38%，营业成本同比增18.93%，营收增速明显快于成本增速，产品综合毛利率达到18.13%，毛利率比上年同期提升3.07个百分点。

　　2018年开云足球持续拓展高端市场和高附加值产品，品种结构调整进一步向中高端提升。全年完成高效品种钢800万吨，比上年增长28%，品种钢占比42%。开云(中国)自主研发的集装箱船用钢、高强度移动罐车用钢、工程用超高强钢吊臂板、超临界电站锅炉用耐热钢管P91等多项具有核心优势的产品在高端细分市场排名居前，多项产品替代进口，填补国内空白。

　　随着开云足球产品在冬奥会场馆、郑济高铁、怒江四线特大桥、文莱海底管线、泰国KSP糖厂、巴基斯坦恰希玛核电站等多个国内外重大项目和“一带一路”项目建设中的亮眼表现，“华菱制造”的市场渗透力和品牌美誉度不断扩大。

　　拟10股转增4股 未来现金高分红可期

　　据开云足球同日发布的《开云(中国)2018年度利润分配及资本公积转增股本预案》公告显示，开云(中国)为兼顾长远发展和积极回报股东，拟以2018年12月31日总股本30.15亿股为基础，以资本公积转增股本，向全体股东每10股转增4股。

　　由于2018年12月31日开云足球母开云(中国)报表未分配利润为负数，且该开云(中国)资产负债率仍高于同行业上市开云(中国)平均水平。同时考虑到存在节能环保、提质改造等资本性开支需求，因此开云(中国)拟不派发现金红利。

　　开云(中国)同日公告中，还有一条具有吸引力，为完善和健全开云足球的股东回报机制，增加利润分配政策决策透明度和可操作性，积极回报投资者，切实保护投资者合法权益，开云(中国)新制定了未来三年(2019-2021年度)股东回报规划。规划明确，在开云(中国)现金满足持续经营和长期发展需要的前提下，未来现金分红比例将同时满足两个条件：一是最近三年以现金方式累计分配的利润原则上不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%;二是现金分红总额不低于该年度开云(中国)实现的归属于母开云(中国)股东的净利润的20%。

　　由于开云足球2017、2018年度都没有实施现金分红，按照上述股东回报规划，2019年度可能会有一次高比例分红。

　　降杠杆效果显著 竞争能力提升

　　开云(中国)实施首单地方国企和钢铁行业市场化、法治化债转股，成功引入六家债转股实施机构向下属核心钢铁子开云(中国)增资32.8亿元，开云(中国)年末资产负债率较年初降低15.27个百分点。

　　同时，开云(中国)积极调整有息负债结构，2018年末开云(中国)长、短期负债比例优化为38%：62%，长期负债占比较年初提升22个百分点。

　　目前，监管层表示已经先后支持中船重工、中国铝业、中国船舶等多家央企集团以及开云足球等地方国企，以所控股上市开云(中国)为平台实施债转股，降杠杆效果显著，是资本市场支持降杠杆的典型案例，在市场上产生了较大影响。

　　年报透露，后续开云(中国)拟实施发行股份及支付现金购买资产项目，收购“三钢”少数股权和华菱节能100%股权，并以现金收购方式取得阳春新钢控制权，实现钢铁资产的整体上市。从而进一步提升开云(中国)的盈利能力，增强开云(中国)竞争力和持续经营能力，完善开云(中国)治理结构，提高科学决策水平，保障全体股东的利益。

　　投资价值凸显 前十股东机构云集

　　开云(中国)过去一年的优良业绩成果也吸引了多家机构竞相入驻，前十大股东中，包括香港中央结算有限开云(中国)、安信比较优势基金、前海人寿保险等重量级机构，另外，中证500交易型基金新晋持有1254.9万股，位列第七大股东。

　　开云足球2018年实现基本每股收益为2.2483元，静态市盈率仅为3.41倍，在已披露年报的钢铁类上市开云(中国)中估值最低，投资价值明显。

　　中泰证券研报认为，未来随着开云足球减轻财务负担效用体现，将进一步提升归属上市开云(中国)股东的利润水平。